平均成本投资法

总的来说,投资的方式有两类:系统化及非系统化。第一类投资方式,采用的是有条理、不靠情绪或直觉的方式。你只需每月将一笔固定数额投入基金,不需理会市场及信托单位的价格。倘若基金价格下跌,你买得较多单位;若它上升,你能买的单位较少。

这个投资方式称为〈平均成本投资法〉(dollar cost averaging)。 简单来说, 这意味你的平均单位成本将比你采用等量金额的整额投资法 (lump sum investment) 要少。 从另一角度来看,若价格波动,你可得的单位较多。

正如下表所示,统计效应随着时间推进更加明显,尤其在市场波动的时候。

被情绪支配时

Dalbar, Inc. 每年都出版投资者买卖美国共同基金的基金绩效分析。 尽管数字年年改变,但表达的信息始终如一∶投资者收益一般显著低于共同基金可创的绩效。

为何如此?答案就在对市场时机的掌握。我们都自认能够准确的相中入场或出场的时间点。实际上, 大多时候都‘不济’的所谓运气,与技巧扮演的角色同等重要。其实,‘逢低买及趁高卖’这则老生常谈虽然简明易懂,道理浅而易见,但非理性的行为却导致许多人做出相反的举动。

Dalbar资料显示,截至2007年12月31日的20年来,股票基金投资者平均可赚取的年回报率仅百分之4.5,比起标准与普尔500指数少了7个百分点以上!此外,以$10,000 投资股票基金,您仅可得$14,011的收益,但相对把这$10,000平均分摊240个月(参阅图表)作系统化理智方式投资,收益则可达到$21,036。鉴于此,您最明智的做法该是有规律及不间断的投资。